在线服务器上的独家评论：

背景信息：

据英国《金融时报》报道，Inspur()计划收购德国存储芯片制造商齐。据报道，双方目前正在谈判一项合作协议。Inspur表示，他和本省其他电子信息技术企业正在与齐等外国企业进行接触和初步探讨。据知情人士透露，双方起草了一份业务计划，设想由齐与中国企业独家合作，而Inspur则考虑在山东省建设一家25亿欧元(33亿美元)的工厂。

吉利收购沃尔沃和inspirur收购齐唯一的共同点是：都不是很有说服力，但最大的区别是我看不到inspirur收购齐的价值。

3月16日消息传出，Inspur将收购齐50%的股份，成为齐的绝对大股东。在一份商业计划书中，inspirur构思了齐与中国企业的独家合作，inspirur考虑在山东省设立一家25亿欧元(33亿美元)的工厂，背后最大的推动力据说来自inspirur的老家山东省政府。

听起来不像笑话，甚至让人发笑。

大约一周前，全国人大代表、Inspur董事长兼首席执行官孙丕恕抛出了一项支持内存开发的全国性法案。在该法案中，孙丕恕认为国家通过实施重大创新项目，实现了高性能服务器核心关键技术的突破，进一步推动了其产业化；支持和促进国产高性能服务器在关键领域的推广应用。

他还认为，国家应首先把发展半导体存储产业作为实施国家电子信息产业调整和振兴规划的重要举措，并将其确定为新的国家项目。政府主导，企业导向，市场导向的运作。结合移动通信、计算机等信息产业的重大应用和整机开发，推动整个产业链的发展；从发展半导体存储产业的战略目标出发，整合国家、地方政府和企业的力量，聚集50亿美元专项资金，实施半导体存储产业的跨越式发展，合理规划持续投资；结合区域产业结构调整，合理布局，协调发展。50亿美元，孙丕恕的胃口不小，Inspur的胃口也不小。

Inspur和孙丕恕都认为国家应该为半导体产业的发展注入更多的投资。显然，孙丕恕认为，Inspur已经经历了多年的系统制造，应该进入半导体行业。

但收购齐梦达真的像是一个陌生男人的梦想。梦想能实现吗？说实话，除了花大价钱在中德媒体上泼水，收购齐能有多大效果？

这就涉及到了齐的价值。

齐梦达：真的如你所想？

我们先来看看齐的来历：

齐看起来很光鲜。它是一家位于德国的跨国公司。那一年，也就是三年前，来自欧洲半导体巨头英飞凌，于是齐自诞生之日起就被评为全球第四大DRAM厂商。在此之前，是英飞凌的存储部门，在三大洲运营五个晶圆制造基地和五个主要的工厂，包括德累斯顿的中心。

从齐的网站上可以看到，齐的产品线包括电脑用的DRAM()，图形设备用的RAM()，消费者用的RAM()，移动设备用的RAM和MCP(-RAM/MCP)，蜂窝阵列。在2008年第三季度，齐为全球计算机和消费者提供的图形动态随机存取存储器占了26%的市场份额。在面向服务器的DRAM市场是15 ~ 20%。不到个人电脑主存市场的10%。看到了吗？祁基本上是个DRAM厂商，祁自英飞凌独立以来的定位就来源于此：弥补英飞凌不想抛弃却又觉得有点鸡的DRAM市场。

英飞凌现在是一个半导体帝国，涉及汽车电子，工业电子，电源管理，芯片卡与安全IC，射频解决方案，移动通信平台，宽带通信，齐，说白了就是DRAM供应商。

伊苏普利关于齐破产的观点支持了我的观点：依苏普利的观点，齐破产的主要原因是市场的恶化和生产技术的落后。

从市场角度来看，苹果认为，全球经济低迷和DRAM市场的恶化是齐破产的主要原因。自2007年以来，尽管需求不断下降，但DRAM制造商还是投入了大量资金来扩大产能。其结果是，DRAM行业受到供过于求和价格下跌的严重打击，导致市场形势恶化。

其次，苹果公司列举的主要原因是齐梦达的生产技术和生产规模。在过去的几年里，一直没能保持对生产规模和生产技术的掌控，而这对于保持竞争力尤为重要。生产技术方面，2008年初计划从沟槽技术过渡到埋栅字线技术，但埋栅字线连接技术尚未建立，已被竞争对手抢占。就生产规模而言，与主要竞争对手相比，齐的工厂规模较小，因此成本结构非常高。

给Inspur的建议：让我们远眺

说到半导体行业和IT行业的发展，我想到的第一个例子就是Infortrend，一家可以做控制器的中国存储企业。虽然其产品和技术仍然难以与国外企业全面竞争，但显然他们所做的是成功的。至少现在Infortrend已经成长起来了，经过一段时间，这个企业可以想到一个台湾的厂商，在人们谈论LSILogic，PMC-Sierra或者Adaptec的时候，也可以作为控制器。

这意味着如果你想做，你仍然可以做。只是一个什么起点，什么实力，怎么做的问题。

孙丕恕向全国人大提交的议案中提到，通过资本运作和国际并购，

作，实现对产业资源尤其是核心技术的控制这一战略目的，击穿产业持续发展的技术壁垒,实现半导体存储器产业的跨越式发展。

我的意见是：孙丕恕说的绝对没错，但是，越是金融危机时的收购，越要慎之又慎，起点，则一定要高。

半导体行业的研发投入确实巨大，而且每家企业的实力都不容小觑，只是像奇梦达这样的企业并不在半导体行业的翘楚之列，充其量算是DRAM行业的领导者，但在这个行业中，DRAM的发展就像邦诺存储的总经理祝夭龙所言：只是继续的向下发展，顺理成章，这是研发而不是开发浪潮能获得什么？更便宜的DRAM还是已经模式化在未来几年都很难有所突破的DDR产业经验？或是别的什么？

我的一位媒体朋友说：浪潮和山东省政府也许有自己的想法呢？

对于此次的传闻收购，浪潮集团品牌发言人左佰臣向媒体记者证实，此举是浪潮相应山东省政府，积极推进半导体产业投资计划的一部分，目前并购事宜主要是由政府牵头，浪潮积极配合。外电已经传出我们将要收购50%的股份，但这些具体的数字还不能确定他表示，2005年5月浪潮已经与山东省政府、高新投三方共同注册成立了一家实体公司用来推进省内的半导体业务，该公司初期投资3亿元，由三方各自出资1亿元，但此次用于并购的资金具体是多少目前也无法透露。

好吧，我承认我的短视，我看不出来原因，更看不透这整件事情，但我仍然要好心的建议浪潮：收购要看清价值，投资要明白代价。

一个已经破产的奇梦达，对于浪潮而言收入价值绝对为零，对于浪潮和山东省乃至中国半导体产业的价值而言，又有多少呢？

奇梦达相关资料：

2008年由于PC销量的急剧下降以及服务器市场的持续滑坡，内存市场一直处于衰退的阶段，市场销量和销售额都持续下降，不到一个月前，奇梦达刚刚获得了来自德国萨克森州政府、原所属企业英飞凌等投资方的3.25亿美元，但是从奇梦达破产的情况来看，其经营情况并未因为资金的注入而转好。

奇梦达在2006年被从英飞凌中剥离出来，但仍然以77.5%的股份控股于英飞凌，在全球奇梦达拥有12000余名员工，其中3500名位于德国萨克森州，1500名位于慕尼黑，葡萄牙也有超过千名员工，也因此在去年12月的注资中，有来自葡萄牙某银行的资金。

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